"한국 대표기업들 적대적 M&A에 무방비"

한국 경제의 간판이라고 할 코스피(KOSPI) 200대 기업 가운데 4분의 1 이상이 적대적 인수합병(M&A) 위협으로 인해 불안을 느끼고 있으나 이런 위협에 맞서 제도적 방어장치를 마련한 기업은 거의 없는 것으로 나타났다.

대한상공회의소는 18일 발표한 '2007년도 주주총회 주요 이슈와 정책과제' 보고서를 통해 이 같이 밝히고 "선진국형 방어장치를 도입하는 것이 시급하다"고 주장했다.

보고서에 따르면 대한상의가 KOSPI 200대 기업(응답기업 175개)을 대상으로 실시한 설문조사 결과 '잠재적으로 경영권 분쟁 가능성이 있다'(25.2%)거나 '경영권 분쟁 가능성이 높다'(1.7%)고 답해 경영권 유지에 불안을 나타낸 기업이 26.9%에 달했다.

이는 2004년 대한상의가 같은 기업들을 대상으로 실시한 조사에서 나온 18.2%보다 8.7%포인트나 높아진 수치다.

그러나 '적대적 M&A 위협에 방비하고 있다'는 기업은 49.7%에 그쳤으며 그 가운데서도 구체적인 대비방법이 '대주주 지분율'(80.5%)과 자사주 매입'(14.9%) 등 지분율 확보에 의존하고 있는 기업이 95.4%로 절대다수를 차지한 반면 이사의 선.해임 요건을 강화한 '초다수 결의제'와 적대적 M&A 퇴직임원에게 거액의 퇴직금을 지급토록 한 '황금낙하산' 등 제도적 방어장치를 마련한 기업은 단 2개에 불과했다.

M&A 위협에 대처할 수 있는 방비책이 전혀 없다고 밝힌 기업은 50.3%나 됐다.

반면의 미국 S&P 500대 기업들은 가운데 93.6%가 적대적 M&A 위협시 기존주주에게 신주를 저가 발행할 수 있도록 한 '포이즌 필' 등 다양한 경영권 방어수단을 도입해 KOSPI 200대 기업들과는 대조를 보이고 있다고 대한상의는 지적했다.

주총의 주요 관심사로는 '주가수준이나 배당 등과 관련한 주주의 반발'을 든 기업들이 47.7%로 가장 많았고 '기관투자가의 적극적인 의결권 행사'(23.5%), '경영현안.전략에 대한 주주의 비판 및 참여확대'(17.2%), '이사선임을 둘러싼 분쟁'(7.4%), '지주회사 전환, 계열사 지분 소각 등 지배구조 문제의 이슈화'(3.4%) 등 순이었다.

주총과 관련해 가장 부담스럽게 느끼는 집단으로는 '총회꾼'(48.0%)에 이어 '소액주주 및 시민단체'(25.1%), '기관투자자'(14.3%), '외국인 투자자'(12.6%) 등이 주로 지목됐다.

증시상장의 득실과 관련해서는 '자본조달 등 측면에서 득이 더 많았다'는 기업이 45.1%를 차지했지만 '득실이 비슷하다'(38.9%)거나 '득보다 실이 더 많다'(16.0%)는 기업도 적지 않았다.

대한상의는 "주총 마감시한이 2주도 채 남지 않았지만 코스피 200대 기업 중 34.1%가 아직 주총을 마치지 못했다"면서 "기업의 사업구조가 갈수록 복잡해지고 있고 회계투명성과 관련된 의무나 제도가 강화돼 결산과 감사에 많은 시간이 걸리고 있는 만큼 외부감사보고서와 주주소집공고(주총 2주 전) 법정 시한을 완화하는 등의 보완조치가 필요하다"고 밝혔다.