일희일비할 장세는 아닌 듯

Global Sketch

1) 유럽증시 분석 및 시황 소개

 전일 유럽 증시는 미국발 인플레이션 둔화 소식이 이어지면서 상승세를 이어갔다.

대부분의 유럽 증시가 상승세를 이어간 가운데 최근 항공 테러의 진원지인 영국

증시만이 약보합세로 마감되었다. 영국의 FTSE100 지수는 5896.60으로 전날보다

1.30포인트(0.02%) 하락했으나 독일의 DAX지수는 36.14포인트(0.63%) 상승한

5812.94에 프랑스의 CAC40 지수는 전일대비 22.29포인트(0.44%) 오른 5137.31에

마감되었다. 금리 민감주의 상승세가 두드러진 가운데 기술주들도 저평가 진단에

상승세로 돌아서면서 동반 오름세를 이끌었다.

2) 미국증시 시황 분석 및 

미국 증시가 이틀 연속 큰 폭의 랠리를 이어가는 움직임을 보였다. 다우지수는

3개월만에 최고치를 시도하는 움직임을 시도했으며 기술주도 급등세를 이어가는

움직임을 보였다. 이틀전 발표된 생산자 물가지수가 예상치를 하회하면서 인플레이션

압박이 줄어들고 있음을 시사한 이후 전일 발표된 소비자물가지수 마저도 예상치를

하회하면서 시장이 가지고 있던 인플레이션 압박에 따른 추가금리 인상 전망을

누그러뜨리면서 최근까지 자제되던 매수세가 몰렸다. 거래량도 크게 증가하면서

시장의 활발한 움직임이 다소간의 변화를 이끌고 있는 분위기를 전하고 있다.

여기에 이스라엘과 레바논의 사태가 진정기미를 보이면서 유가가 하락세를 보인 것도

시장에는 호재로 작용했다. 최근 원자재 및 상품시장에서 헷지펀드 등 큰 세력들의

진입으로 실제상황보다 유가가 훨씬 고평가되어 있으며 이 같은 상황은 오래 지속되지

못할 것으로 전망되면서 헷지펀드 등이 시장을 빠져나갈 경우 유가가 큰 폭으로

조정을 받을 수도 있다는 보고서가 알려지면서 향후 유가 시장의 움직임을 살펴볼

필요가 있다. 특히, 유가의 상승에 따른 인플레이션 압박 증가가 시장에는 경계심리를

늦추지 못하게 하는 요인이라는 점에서 볼 때 유가의 하락은 환영받을만한 일이라

평가된다. 그러나, 늘 그렇듯이 시장은 적응력이 빠르기 때문에 시장 재료에 대해

과거치를 반영하지는 않는다는 점을 다시 한번 되새겨볼 필요가 있다.

전월 소비자 물가는 0.4% 증가로 전문가들의 예상치에 부합했으나 변동성이 큰

핵심지수는 0.2%로 5개월래 최저 수준으로 떨어졌으며 4개월만에 처음으로 상승률이

둔화되었다. 최근 4개월 연속적으로 0.3%의 상승률을 기록해왔었다. 이에 따라

이틀전 물가지수 하락에 따른 매수세가 확인된 이후 전일의 발표 내용을 통해 시장은

그간 누적된 대기 매수 매물이 몰리는 양상을 보였다. 물가지표를 통해 시장의 우려감을

갖고 있던 한 부분을 덜어내었지만 여전히 시장이 이겨내야 할 사항들은 남아있다.

이에 따라 방향성보다는 변동성에 좀 더 매력이 장세로 판단된다.

Vs Global Market 

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망    

통화시장에서는 달러화가 주요 통화대비 약세를 이어갔다.

미국발 소비자 물가지표가 전일의 물가 압력 둔화를 재차 확인해주면서 달러 팔자 매물이

몰렸다. 외환 시장에서는 전일의 발표로 당분간 미국발 금리 인상 발표는 없을 것으로

예상하면서 달러화의 절대 금리 차에 따른 달러 매수 우위가 줄어들 것으로 전망하고

있다. 반면, 유로존과 일본은 금리 인상을 이끌어내는 시점이라는 점에서 달러 하락

요인에 좀 더 무게감을 던져주고 있다.

(2) 미금리 시장 동향  및 전망

채권시장은 국채 가격이 상승세를 이어갔다. 물가지표의 하락으로 인플레 상승 요인이

제거되면서 추가 금리 인상 전망이 꺽임에 따라 채권 시장의 사자 매물이 몰렸다.

이와 함께 미국채 10년 물의 수익률은 4.87%로 내려서면서 전일대비 6bp의 하락세를 

보였다. 또한, 물가지표 이외에도 주택시장의 냉각으로 인한 경기 둔화 가능성이

여전히 남아 있다는 점도 채권 매수 요인으로 지적되고 있다. 

Technical Summary

투자 의견 (9월물 기준)

기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"를 기본적 개념으로 사용하고

있습니다. 

Issue Analysis　

이번주 경제지표 발표 내용 (8/7/ ~ 11) 

 * 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

- 주간 행사 안내 - (괄호 안은 한국시간)

해외 주요 행사 (8/14 ~ 18)

<8월14일 (월)>

    ⊙ 태국 - 금융시장 휴장
    ⊙ 일본 - 7월 부도건수 (오후 1시30분)
    ⊙ 미국기업 실적발표 - 애질런트 테크놀러지스 (3분기), 시스코 (4분기)

<8월15일 (화)>

    ⊙ 프랑스 - 금융시장 휴장
    ⊙ 인도 - 뭄바이, 델리, 콜카타, 방갈로르 금융시장 휴장
    ⊙ 일본 - 6월 서비스업 지수 (오전 8시50분)
    ⊙ 미국 - UBS 발표 주간소매판매 (오후 8시45분), 8월 뉴욕 연방은행 제조업 서베이

                  (오후9시30분), 7월 생산자 물가 (오후 9시30분), 주간 레드북 (오후 9시55분),

                  6월 자본 순유입 (오후 10시), 8월 전미주택건설협회(NAHB) 지수 (16일 오전 2시),

                  주간 ABC/WashPost 소비자 심리지수 (16일 오전 6시)
    ⊙ 미국기업 실적발표 - 어플라이드 머티리얼즈 (3분기), 홈디포 (2분기), 스테이플스 (2분기)

<8월16일 (수)>

    ⊙ 인도 - 델리 금융시장 휴장
    ⊙ 일본 - 6월 경기선행지수 (오후 2시), 6월 경기동행지수 (오후 2시), 7월 13-14일

                  일본은행 통화 정책 회의록 (오후 2시)
    ⊙ 미국 - 주간 모기지마켓 및 리파이낸싱 지수 (오후 8시), 7월 소비자 물가 (오후 9시30분),

                   7월 주택 착공 및 건축 허가 (오후 9시30분), 7월 실질 소득 (오후 9시30분),

                   7월 산업 생산 (오후 10시15분), 7월 클리브랜드 연방은행 CPI (17일 오전 0시30분)
    ⊙ 런던 - 영란은행 8월2-3일 통화정책위원회 회의록 (오후 6시30분)
    ⊙ 댈러스, 텍사스 - 리처드 피셔 댈러스 연방은행 총재 연설 (17일 오전2시)
    ⊙ 미국기업 실적발표 - 에스티로더 (4분기), 휴렛패커드 (3분기),

                                       네트워크 어플라이언스 (1분기)

<8월17일 (목)>

    ⊙ 인도네시아 - 공공기관 및 금융시장 휴장
    ⊙ 일본 - 주간 외국인 일본주식 순매수 규모 및 일본인 해외채권 매수 규모 (오전 8시50분)
    ⊙ 미국 - 주간 신규실업수당청구 (오후 9시30분), 7월 경기선행지수 (오후 11시),

                  8월 필라델피아 연방은행 서베이 (18일 오전 1시), 7월 반도체 BB율 (18일 오전 7시)
    ⊙ 쉬레브포트, 루이지애나 - 리처드 피셔 댈러스 연방은행 총재 연설 (18일 오전 2시)
    ⊙ 미국기업 실적발표 - 델 (2분기), 시어스 (2분기)

<8월18일 (금)>

    ⊙ 인도네시아 - 금융시장 휴장
    ⊙ 미국 - 8월 미시간대 소비자 심리지수 (오후 10시45분)

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

  　작성자 : 신영증권(주) 해외사업부 차장 남동완 (2004-9333(직통)), don@shinyoung.com