경기 둔화가 호재?

Global Sketch

(1) 유럽증시 분석 및 시황 소개

유럽 증시는 기업 실적  악화 영향으로 이틀째 하락세를 이어갔다. 식품기업인 다농과 제약업체 루슨트알카텔의 실적이 예상치를 하회한 영향이다. 반면, 텍사스인스트루먼트사의 실적 호조로 인피니온 등은 상승세를 보였다. 미 경제지표 부진도 최근 고점대에서 청산 매물을 초래시켰다.

(2) 미국증시 시황 분석 및 시황 소개

미증시가 혼조세를 보였다. 개별 기업들의 실적 호재와 호재들이 부진한 경제지표와 대치되는 국면에서 각 지수의 등락도 엇갈리는 움직임을 보였다. 최근 발표된 기업들의 1분기 실적은 예상보다 긍정적이다. 또한, 이미 실적 자체가 부진할 것으로 전망된 가운데 발표된 긍정적인 소식들은 최근 다우지수가 사상 최고치를 연일 경신하는 움직임을 이끌었다. 반면, 시장 주변에 부정적인 요인들이 계속 도사리고 있다. 경제지표가 경기 둔화 양상에 대한 시그널을 보여주고 있으며 또한 연준도 경기 둔화에 대해 인정하는 분위기이다. 더 중요한 것은 물가 통제라는 것인데, 일단 현재까지 시장은 이러한 분위기에 대해서 부정적인 반응은 아니다.

즉, 경기 둔화가 물가 상승율을 조절할 것이며 이는 금리 인하로 이어질 것이라는 분위기다. 이에 따라 투자심리도 아직까지는 시장에서 크게 멀어져 있지 않다. 다만, 최근 방향성에 대한 움직임이 둔화됨에 따라 추격 매수세가 부진하거나 시장 악재에 대해 민감한 반응을 보이는 장세에 대해서는 탄력적인 대응이 필요한 시점이다.

Vs Global Market

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망   

외환 시장에서는 유로화의 움직임이 눈에 띄었다. 유로존의 금리 인상 가능성이 대두되면서 유로화가 강세를 보인 하루였다. 오늘 금리 결정을 앞두고 있는 유로존은 ECB(유럽중앙은행)이 4.0%로 금리를 인상한 이후 연내 4.5%까지 금리를 인상할 것이라는 전망 속에서 독일의 소비자신뢰지수가 3월의 107.7에서 4월 107.9로 상승할 것으로 전망되면서 금리 인상 관측에 힘을 실어주었다. 반면, 달러화는 엔화 이외의 통화에 대해서는 여전히 약세기조를 시도하고 있다.

(2) 미금리 시장 동향  및 전망

채권시장은 이틀째 상승 마감했다. 미 지표가 악화되면서 금리 인하 기대감이 작용하면서 채권 수익률이 하락했다. 10년 만기 미국 재무부 채권 수익률은 전날보다 0.022% 포인트 내린 연 4.62%를 기록했다. 미 주택경기가 부진한 움직임을 보임에 따라 주택 시장의 경기 둔화세가 좀 더 이어질 것으로 예상되고 있다. 미국의 3월 기존주택 판매가 4년만에 최저 수준으로 떨어지면서 미 경기 성장세를 둔화시키고 있다.

Technical Summary

투자 의견 (6월물 기준)

기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"를 기본적 개념으로 사용하고 있습니다.

Issue Analysis　

다음주 경제지표 발표 내용 (4/23 ~ 27)

* 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

- 주간 행사 안내 - (괄호 안은 한국시간)

해외 주요 행사 (4/23 ~ 27)　 

<4월23일 (월)>

⊙ 미국 - 3월 시카고연은 전미활동지수, 4월 UBS 갤럽지수(Optimism) (오후 9시30분)
⊙ 스트라스버그 - 루카스 파파데모스 ECB 부총재 EU 경제통화위원회(Committee on Economic and Monetary Affairs)에 ECB 2006 연례보고서 제출 (24일 오전 2시)
⊙ 미국 기업 실적 발표 - 알테라 (1분기)

<4월24일 (화)>

⊙ 일본 - 3월 기업서비스물가지수 (오전 8시50분)
⊙ 미국 - UBS 주간 소매판매 (오후 8시45분), 주간 레드북 (오후 9시55분), 4월 소비자신뢰지수, 3월 기존주택판매, 4월 리치몬드연은 제조업지수 (오후 11시)
⊙ 취리히 - 필립 힐드브랜드 SNB 이사 "프랑 환율" 주제 연설 (25일 오전 1시15분)
⊙ 비엔나 - 클라우스 리브셰 ECB 정책이사 오스트리아은행(Austrian National Bank)의 국제수지 보고서 프레스 브리핑 (오후 4시30분)
⊙ 오타와 - 캐나다은행(Bank of Cananda) 금리 발표 (오후 10시)
⊙ 미국 기업 실적 발표 - 아마존닷컴, AT&T, 맥그로힐, 텔랩 (1분기)

<4월25일 (수)>

⊙ 일본 - 3월 무역수지, 3월 수/출입 (오전 8시50분)
⊙ 미국 - ABC/WashPost 주간 소비자신뢰지수 (오전 6시), 주간 모기지마켓지수, 주간 리파이낸싱지수 (오후 8시), 3월 건축허가(수정) (오후 8시30분), 3월 내구재주문 (오후 9시30분), 3월 신규주택판매 (오후 11시), 5월 베이지북 (26일 오전 3시)
⊙ 오슬로 - 노르웨이은행 금리 정책 회의 (금리 발표 오후 9시, 기자회견 오후 9시45분)
⊙ 워싱턴 - 연준리 베이지 북 공개 (26일 오전 3시)/ 모기지은행협회(Mortgage Bankers Association) 2007 국책 컨퍼런스(National Policy Conference) (26일까지)
⊙ 미국 기업 실적 발표 - 보잉, LSI 로직, 펩시코 (1분기), 애플, 퀄컴 (2분기)

<4월26일 (목)>

⊙ 일본 - 주간 외국인 일본주식순매수, 주간 일본인 해외채권순매수 (오전 8시50분)
⊙ 미국 - 주간 신규실업수당청구 (오후 9시30분), 4월 켄터키연은 제조업서베이 (자정), 3월 시카고연은 중서부지수 (27일 오전 1시)
⊙ 웰링턴 - 뉴질랜드 중앙은행(Reserve Bank of New Zealand) 기준금리(OCR) 발표 (오전 6시)
⊙ 프랑크푸르트 - ECB 정책이사회 회의. 금리 발표 일정 없음. 기타 공지사항은 오후 9시30분 발표
⊙ 미국 기업 실적 발표 - 3M, 애트나, 코카콜라 엔터프라이즈, 엑손모빌, 포드 (1분기), 마이크로소프트 (3분기)

<4월27일 (금)>

⊙ 일본 - 3월 소비자물가, 3월 가계지출, 3월 실업률, 4월 제조업 PMI (오전 8시30분), 3월 산업생산, 3월 소매판매 (오전 8시50분), 3월 주택착공, 3월 건축주문 (오후 2시)
⊙ 미국 - 1분기 고용비용지수, 1분기 실질 GDP(수정), 1분기 근원 PCE 물가지수(수정), 1분기 PCE 물가지수(수정) (오후 9시30분), 4월 로이터/미시간대 소비자심리지수(확정) (오후 11시)
⊙ 도쿄 - 일본은행(BOJ) 통화정책회의
⊙ 베른, 스위스 - 장-피에르 로스 SNB 의장 SNB 연례회의에서 연설
⊙ 뉴욕 - 美 재닛 옐런 샌프란시스코 연방은행 총재 뉴욕 대학교에서 "미국 경제 전망" 주제 연설 (오전 8시30분)
⊙ 엘트빌, 독일 - 크리스챤 노이어 ECB 정책이사(오후 3시45분) 악셀 베버 ECB 정책이사(28일 오전3시) 분데스방크, 프랑스은행 춘기 컨퍼런스에서 연설
⊙ 미국 기업 실적 발표 - 셰브론 (1분기)은행(World Bank) 춘기 회의 (15일까지)

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

작성자 : 신영증권(주) 해외사업부 차장 남동완