다시 불거진 금리 vs 경기
다시 불거진 금리 vs 경기
  • 남동완
  • 승인 2006.08.07 09:00
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Global Sketch

1) 유럽증시 분석 및 시황 소개

 전일 유럽 증시는 미국발 고용지표의 둔화로 금리 인상 중단 전망감에 상승 마감

했다. 영국FTSE100지수는 전일대비 51포인트(0.87%) 오른 5889.40, 프랑스CAC

40지수는 57.27포인트(1.15%) 상승한 5040.95, 독일DAX30지수는 5723.03으로

전날보다 83포인트(1.47%) 상승 마감했다. 그 밖에 기업발로 전해진 소식들이

 시장에 긍정적으로 작용했다. 유럽내 최대 보험사인 알리안츠가 실적 전망치를

상향 조정했다는 소식에 오름세를 이끌었으며 그 밖에 로열 필립스와 앵글로

아메리칸이 배당을 확대한다는 소식에 상승 마감했다. 고용지표 발표 후 유럽 증시

내 투자자들은 금리 인상에 대한 불안감에서 탈출했으나, 향후 이어질 경기 둔화에

대한 움직임에는 아직까지 유보적인 입장이다.

 

2) 미국증시 시황 분석 및 

미국 증시가 3일 만에 하락 마감했다. 고용지표는 예상했던 것보다 고용시장이

둔화되고 있음을 보여주면서 투자자들이 기대하던 금리 인상 중단에 대한 무게감을

실어주었으나, 장 후반에 들어서면서 경기 둔화라는 소재로 돌아선 투자자들의

우려감이 매도세를 촉발, 결국 하락 마감했다. 다우지수는 11,240.35로 전날보다

2.24 포인트 (0.02%) 하락했으며 S&P 500지수도 1,279.36으로 전날보다 0.91

포인트 (0.07%) 하락했다. 기술주의 나스닥 2,085.05로 전날보다 7.28 포인트

(0.35%) 하락 마감했다. 주간단위로는 다우가 0.2% 상승했으며 S&P는 0.1%

상승한 반면 나스닥은 0.4%의 하락세를 기록했다. 고용지표의 발표로 금리 인상이

중단 가능성이 시장에는 호재로 지목되고 있으나 그 반면에 경기 둔화에 대한

시그널로 인식되면서 시장은 일단 경기 둔화라는 소재에 손을 들어주었다.

또한, 금리 인상 중단이라는 소재가 이미 시장에 널리 알려졌다는 점도 경기 둔화에

대한 시장의 반응을 이끄는데 역할을 한 것으로 판단된다. 7월의 비농업 부문의

신규 일자리는 113천명 증가에 그치면서 예상치인 143천면 증가에 못미쳤다.

또한, 실업률도 4.8%로 예상치인 4.6%보다 증가, 고용시장이 전체적으로 둔화세를

나타내고 있음을 확인시켜주었다. 기술주에서는 애플이 스톡 옵션 문제로 2분기

실적을 수정발표할 것이라고 알려진 가운데 1.9%의 하락률을 기록하면서 시장에

부정적으로 작용했다. 이에 따라 최근 상승세를 보이던 미증시는 일단 기술적

저항대와 함께 경기 둔화라는 소재에 따라 추가적인 상승 움직임에 대해 매우 무거운

반응을 이끌 으로 예상된다. 기업들의 실적 발표가 거의 마무리 단계에 들어서고

있는 가운데 S&P기업중에서 70%에 해당하는 기업들이 예상치를 상회하는 실적을

발표했음에도 불구하고 경기 둔화라는 소재가 다시 시장에 회자되는 것은 아직까지

시장이 풀지못한 펀더멘탈상의 경기 둔화 소재를 극복하지 못했기 때문이다.

이에 따라 실적 이후의 장세는 경기 둔화의 소재로 다시 이어질가능성도 커지고

있다.

 

Vs Global Market 

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망    

 통화시장에서는 달러화가 주요 통화 대비 약세를 보였다. 고용시장의 약화로 달러

약세 요인이 유발된 가운데 달러화는 유로화 대비 2개월래 최저치로 내려섰으며

엔화에 대해서는 한달새 최저치로 내려서는 움직임을 보였다. 절대 금리 차에 따른

달러강세 요인의 약화와 함께 주요국들의 이어지는 추가적인 금리 인상이 점쳐

지면서 달러화는 다시 약세를 기록하고 있다. 여기에다가 기술적인 요인도

달러화에는 부정적이다. 유로/달러의 경우 추가적인 상승세가 나타날 경우 기술적

상승 요인과 함께 유로화에 대한 사자 매물에 몰려 추가적인 달러 약세의 추세가

형성될 가능성도 적지 않다. 이에 따라 최근 이어가고 있는 유로/달러의 박스권

상단 돌파 여부가 관심거리이다.

 

(2) 미금리 시장 동향  및 전망

채권시장은 상승 마감했다. 최근 전고점대의 저항대에서 주춤하던 장세는 고점대를

상향 돌파하면서 상승폭을 크게 했다. 이에따라 미국채 10년물의 채권 수익률은

4.9%로 전일대비 5bp 하락했다. 이는 지난 6월 13일 이후 최저치로 채권시장의

강세 움직임이 최근 이어지는 가운데 기술적 상승 움직임도 한 몫하고 있다.

또한, 금융시장에 고용지표 발표 이후 경기 둔화에 대한 이슈가 다시 나타남에 따라

채권 매수세가 좀 더 강화될 것으로 예상되며 이는 최근 저가대에서의 채권가 반등의

시도가 이어질 것으로 예상된다.

 

Technical Summary

투자 의견 (9월물 기준)

기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"를 기본적 개념으로

사용하고 있습니다. 

품목 투자의견 지지대 저항대
E-mini 나스닥 

기존 추세 : 상승/투자마인드

               : 매수 패턴 시 진입

일봉 매수 div. 발생 

1차 : 1500

2차 : 1495

1차 : 1530

2차 : 1548

E-mini S & P  기존 추세 :  상승/투자마인드 : 매수 패턴 시 진입

30분 상승 발산 후 조정

1차 : 1273

2차  : 1267

1차 : 1290

2차 : 1296

유로/달러 

기존 추세 :  상승/투자마인드 : 지지대 확인 후 매수

전고점 돌파 여부 확인 필요

1차 : 1.2880

2차 : 1.2835

1차 : 1.2960

2차 : 1.3000

엔/달러  기존 추세 : 하락/투자마인드 : 반등 후 재하락 추세 진입

일봉 매수 div. 

1차 : 8775

2차 : 8740

1차 : 8835

2차 : 8870

미국채 30년물  기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보

박스권 상단(108.17) 안착 여부 확인 필요

1차 : 108.26

2차 : 108.05

1차 : 109.16

2차 : 109.28

미국채 10년물 기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보

박스권 상단 돌파 여부 확인 필요

1차 : 106.135

2차 : 106.055

1차 : 106.225

2차 : 107.015

 

  Issue Analysis 

 이번주 경제지표 발표 내용 (8/7/ ~ 11) 

 

발표일

경제지표명

발표시간

예상치

이전치

발표치

7일(월) 소비자 신용 - 6월 04:00 $4.0B $4.4B
8일(화) 생산성(예비치) - 2분기 21:30 1.1% 3.7%
FOMC 04:15
9일(수) 도매재고 - 6월 23:00 0.6% 0.8%
주간원유재고량 23:30 -1,774,000
10일(목) 주간신규실업수당청구건수 21:30 315,000
무역수지 - 6월 21:30 -$64.5B -$63.8B
재정수지 - 7월 03:00 -$47.8B -$53.4B
11일(금) 수출물가(농산물 제외) - 7월 21:30 0.6%
수입물가(원유 제외) - 7월 21:30 0.4%
소매판매 - 7월 21:30 0.6% -0.1%
소매판매(자동차제외) - 7월 21:30 0.5% 0.3%
기업재고 - 6월 23:00 0.5% 0.8%

* 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

 

- 주간 행사 안내 - (괄호 안은 한국시간)

해외 주요 행사 (8/7 ~ 11)

<8월7일 (월)>
⊙ 일본 - 7월 외환보유고 (오전 8시50분), 6월 선행지표 및 동행지표 (오후 2시)

<8월8일 (화)>
⊙ 미국 - UBS 발표 주간소매판매 (오후 8시45분), 2분기 생산자 물가지수(오후 9시30분),

               IBD 8월 소비자신뢰지수 (오후 11시)
⊙ 미국기업실적발표 - 시스코 시스템스 (4분기) 

<8월9일 (수)>
⊙ 미국 - 연준리 FOMC 회의, 금리 결정 및 의사록 공개 (오전 3시15분 결과 발표),

              ABC/워싱턴포스트지 주간 소비자신뢰지수 (오전 6시), 주간 모기지마켓 및

              리파이낸싱 지수 (오후 8시), 6월 도매재고 (오후 11시)
⊙ 영국 - 영란은행 인플레 보고서 발표
⊙ 일본 - 6월 기계수주(오후 2시)
⊙ 미국기업실적발표 - 월트 디즈니 (3분기)

<8월10일 (목)> 
⊙ 미국 - 주간 신규실업수당 청구건수 (오후 9시30분)
⊙ 일본 - 일본은행 통화정책회의 개최 (8월11일까지), 6월 경상수지, 무역수지 및 수출입

              (오전 8시50분), 주간 외국인 일본주식 순매수 규모 및 일본인 해외채권 매수

              규모 (오전 8시50분), 7월 소비자신뢰지수 (오후 2시)
⊙ 미국기업실적발표 - 엔비디아 (2분기)

<8월11일 (금)>
⊙ 미국 - 7월 연방예산 (오전 3시), 7월 수출입 물가 (오후 9시30분), 7월 소매판매

              (오후 9시30분)
⊙ 일본 - 2분기 실질 GDP (연율, 명목, 디플레이터) (오전 8시50분), 6월 산업생산 및

               가동률 등 (오후 1시30분), 일본은행 통화정책회의 결과 발표, 일본은행 월간

               경제보고서 (오후 3시), 후쿠이 도시히코 일본은행 총재 기자회견 (오후 3시30분) 

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

 

   작성자 : 신영증권(주) 해외사업부 차장 남동완 (2004-9333(직통)), don@shinyoung.com 

본 시황은 투자 고객을 위한 정보제공이 목적입니다.투자자를 위한 참고 자료이며 신영증권 및 정보제공자에게는 어떠한 법적인 책임이 없습니다.

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