이제 경기 둔화 속도에 대해 논하고 있다
이제 경기 둔화 속도에 대해 논하고 있다
  • 남동완
  • 승인 2006.08.24 10:00
  • 댓글 0
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Global Sketch

1) 유럽증시 분석 및 시황 소개

 전일 유럽 증시는 경기 둔화 우려감에 하락 마감했다. 미국발주택지표 부진에 따른 경기

둔화 우려감이 확산되면서 매수세가 축소되었다. 그 밖에 미국발 기술주들의 실적

부담감에 유럽내 기술주들도 약세를 보였다. 영국 FTSE100지수는 전일대비 42.60포인트

(0.72%) 떨어진 5860.00, 프랑스CAC40지수는 45.60포인트(0.89%) 하락한 5082.73,

독일DAX30지수도 5775.54로 전날보다 42.87포인트(0.74%) 하락마감했다. 

주택 경기 둔화에 따른 미국내 소비 활동 축소 그리고 그 여파로 세계 경기 둔화에 대한

우려감이 시장에 부정적으로 작용하고 있는 가운데 세계 최대 휴대폰 업체인 노키아가

2%대의 하락을 기록했다. BHP빌리톤은 예상치를 하회한 실적 발표로 4% 하락했다.

2) 미국증시 시황 분석 및 

미국 증시가 3일 연속 하락세를 이어갔다. 다우지수는 11,297.90으로 전날보다 41.94

포인트 (0.37%) 하락했으며 S&P 500은 1,292.99로 전날보다 5.83 포인트 (0.45%) 하락,

기술주의 나스닥은 2,134.66으로 전날보다 15.36 포인트 (0.71%) 하락 마감했다.

전일 발표된 7월 기존주택판매건수는 633만채로 2004년 1월  이후 최저치를 기록했다.

전문가들의 예상치인 655만채에도 크게 미치지 못하면서 주택 시장의 둔화를 다시 한번

확인해 주었다. 판매가 줄어들면서 재고마저 늘어나고 있다. 7월 기존주택 재고는 3.2%가

증가한 385만 6000채로 1993년 4월 이래 최고 준에 올라섰다.

또한, 현재 판매 속도 대비 재고를 처분하는데 요한 시간은 7.3개월치이며 전월 재고

규모는 6.8개월치였다.

재고량이 크게 증가하고 있는 가운데 주택시장의 이 같은 신호는 기 둔화 속도에 대한

우려감으로 확산되고 있다. 경기 둔화가 장이 예상하고 있는 것보다 더 빠르게 하락하고

있을 수도 있다는 점이 현재 시장에서 가장 취약한 부분으로 판단된다. 이에따라 남아

있는 신규 주택 판매 수치와 향후 주택시자의 둔화세 리고 좀 더 확대된 의미에서 경기

둔화세를 판단하려는 시도가 이어질 것으로 판단된다. 

 

Vs Global Market 

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망    

 통화시장에서는 달러화화 주요 통화 대비 혼조세를 보였다.

달러화는 유로화 대비 강세를 보였으나 엔화 대비로는 약세 움직임을 보이는 혼조세로

마감되었다. 주택관련 지표가 예상치를 하회하면서 미경기 둔화세를 반영하자 달러화에는

 부정적으로 작용했다. 그러나 외환시장에서는 이란 문제로 인한 안전 자산 추구 심리로

달러화 매수세가 작용 하락폭을 제한한 것으로 판단된다. 

 

(2) 미금리 시장 동향  및 전망

채권시장은 약보합세로 마감되었다. 최근 상승세가 이어지면서 고점대의 돌파를 보인

이후 상승세가 이어진 가운데 고점대 돌파 이후 조정 양상을 보이고 있다. 10년만기 국채

수익률은 4.81%로 보합세로 마감되었다. 주택지표로 주택 경기 둔화에 따른 요인이 다른

금융시장에는 반영되었지만 최근 가파른 상승세를 보인 채권시장에서는 이미 반영

되었다는 견해가 지배적이다. 또한, 올해 안에 인플레이션을 억제키 위한 추가적인 금리

상 가능성이 상존해 있다는 전망으로 상승세를 제한한 것으로 판단된다.

최근 저항대를 돌파한 이후 채권 시장은 기타 금융시장이 혼조 양상을 보이면서 방향성을

잃어버리자 잠시 쉬어가는 장세를 보이고 있다. 주류 투자자들이 시장에 진입하기 전까지

장은 남아 있는 주택 지표를 통해 경기가 얼마나 위축되고 있는지를 확인할 것이며 이에

따라 방향성을 좀 더 취해갈 것으로 판단된다. 일부에서는 경기 둔화가 이어질 경우

안전자산인  채권 시장으로의 자금 유입으로 채권 시장의 강세가 더 이어질 수도 있다고

지적하는 가운데 향후 채권 시장의 움직임도 경기 둔화여부를 확인해주는 지표로 삼을

필요가 있어 보인다.

 

Technical Summary

투자 의견 (9월물 기준)

기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"를 기본적 개념으로 사용하고

있습니다. 

품목 투자의견 지지대 저항대

E-mini

나스닥 

기존 추세 : 상승/투자마인드 : 매수 패턴 시 진입

일봉 매수 div. 발생 

1차 : 1544

2차 : 1533

1차 : 1567

2차 : 1582

E-mini

S & P 

기존 추세 :  상승/투자마인드 : 매수 패턴 시 진입

박스권 상단 돌파

1차 : 1294

2차  : 1288

1차 : 1301

2차 : 1306

유로/달러 

기존 추세 :  상승/투자마인드 : 지지대 확인 후 매수

박스권 재진입

1차 : 1.2750

2차 : 1.2720

1차 : 1.2815

2차 : 1.2840

엔/달러  기존 추세 : 하락/투자마인드 : 반등 후 재하락 추세 진입

저가대 지지대 테스트

1차 : 8580

2차 : 8550

1차 : 8635

2차 : 8665

미국채

30년물 

기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보

박스권 상단(108.17) 안착 여부 확인 필요

1차 : 109.24

2차 : 109.17

1차 : 110.05

2차 : 110.11

미국채

10년물

기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보

박스권 상단 돌파 여부 확인 필요

1차 : 106.275

2차 : 106.205

1차 : 107.025

2차 : 107.055

 

  Issue Analysis 

이번주 경제지표 발표 내용 (8/21 ~ 25) 

발표일

경제지표명

발표시간

예상치

이전치

발표치

21일(월)
22일(화)
23일(수) 기존주택판매 - 7월 23:00 6,600,000 6,620,000 6,330,000
주간원유재고량 23:30 1,607,000 -643,000
24일(목) 내구재 주문 - 7월 21:30 0.0% 2.9%
주간신규실업수당청구건수 21:30 312,000
신규주택판매 - 7월 23:00 1,100,000 1,131,000
25일(금)

 * 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

 

- 주간 행사 안내 - (괄호 안은 한국시간)

해외 주요 행사 (8/21 ~ 25)

<8월21일 (월)>
⊙ 콸라룸푸르 - 제38회 아세안(ASEAN) 경제 장관 회의 (25일까지)
⊙ 미국기업 실적발표 - 로우스 (2분기)

<8월22일 (화)>
⊙ 인도네시아 - 금융시장 및 공공기관 휴장
⊙ 필리핀 - 금융시장 휴장
⊙ 애틀란타, 조지아 - 애틀란타 연방은행 총재 잭 귄 연설 (23일 오전 1시40분)
⊙ 블루밍턴, 일리노이 - 시카고 연방은행 총재 마이클 모스코우 연설 (23일 오전 2시)
⊙ 일본 - 6월 전(全)산업지수 (오전 8시50분)
⊙ 미국 - UBS발표주간소매판매 (오후8시45분), 주간 레드북 (오후 9시55분), 8월 리치몬드

           은행 제조업지수 (오후 11시), 주간 ABC/WashPost 소비자 심리지수 (23일 오전 6시)
⊙ 미국기업 실적발표 - 인튜이트 (4분기), 메드트로닉 (1분기)

<8월23일 (수)>
⊙ 일본 - 7월 무역수지 (오전 8시50분)
⊙ 비엔나 - 유럽중앙은행(ECB) 이사 거트루드 텀펠-구거렐 연설
⊙ 미국 - 주간 모기지마켓지수 및 리파이낸싱 지수 (오후 8시), 7월 시카고 연방은행 전미활동

          지수 (오후 11시), 7월 기존주택 판매 (오후 11시)

<8월24일 (목)>
⊙ 콸라룸푸르 - 미국 무역대표부(USTR) 대표 수잔 슈왑, 제38회 ASEAN 경제 장관 회의 출석

                         예정
⊙ 일본 - 7월 기업 서비스 물가 지수 (오전 8시50분), 주간 외국인 일본주식 순매수 규모 및

               일본인 해외채권 매수 규모 (오전 8시50분)
⊙ 미국 - 7월 건축허가 (오후 9시30분), 7월 내구재 주문 (오후 9시30분), 주간 신규실업수당

               청구 (오후 9시30분), 7월 신축주택 판매 (오후 11시)
⊙ 미국기업 실적발표 - 패터슨 (1분기)

<8월25일 (금)>
⊙ 콸라룸푸르 - 제38회 아세안(ASEAN) 경제 장관 회의 폐막
⊙ 일본 - 7월 소비자 물가 지수 (오전 8시50분) 

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

 

   작성자 : 신영증권(주) 해외사업부 차장 남동완 (2004-9333(직통)), don@shinyoung.com 

본 시황은 투자 고객을 위한 정보제공이 목적입니다.투자자를 위한 참고 자료이며 신영증권 및 정보제공자에게는 어떠한 법적인 책임이 없습니다.

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